近日,世界经济论坛官网发布的报告《转型中的投资:将全球系统性风险转为可持续红利》提出,全球正面临气候变化、水安全、地缘政治稳定、技术发展、人口结构变化,以及低利率和负利率等长期全球系统性风险,威胁全球经济的持续平稳发展。应对长期全球系统性风险,需要全球合作,共同行动。
促进投资转型
报告提出,投资者面临着一系列长期风险和挑战,但这些风险也会推动投资转型。投资者在降低风险的同时,应努力获取具有吸引力的回报。这些风险因素具有共同特点:影响时间跨度长、范围广,可产生全球影响;缺少公认的评估标准;阻碍长期投资目标的实现。投资者应积极寻找投资新方向,减缓长期风险带来的不利影响。投资转型有助于促进全球经济平稳发展,同时产生可观的投资回报。
在气候变化问题上,主要投资者确立了流程和投资组合配置。一些国家扩大了对可再生能源或清洁技术的投资。虽然油价下行使可再生能源短期内缺乏竞争力,但化石燃料的长期前景向好。投资者应积极调整投资结构,逐步减少组合资产的总排放量,不断改善全球气候。在水安全问题上,水风险的社会和经济影响在局部地区凸显,其风险影响和转型解决方案不同于气候风险。现阶段,解决水安全问题的合作包括联合国支持的负责任投资原则(PRI)等。投资者应积极监测水风险,为实现可持续回报而投资。地缘政治是否稳定与其他全球系统风险关系紧密。例如,气候变化、水安全和人口风险都可能导致地缘政治不稳定。在解决与地缘政治稳定相关的长期风险时,投资者应结合其他相关风险综合施策。
当前,多种长期全球系统性风险关系密切、互相影响,使投资者同时应对多种不同风险成为可能。例如,某些类型的基础设施和清洁技术投资,可以成为气候变化、地缘政治稳定和技术发展的转型投资。
制定长期投资策略
投资者应充分认识到不同风险因素间的相互关系,制定长期且具综合性的投资策略。全球系统性风险挑战传统投资及风险管理,增加了经济及金融系统压力,但这些风险无法被有效识别、定价、评估以及管控。鉴于有限的历史经验,投资者只能预测其部分影响。
报告提出相关风险治理与投资的决策方案。一是理解,充分理解系统性风险的经济影响。二是合作,与行业集团、监管者及金融系统领导者合作,合作伙伴通常面临同样的风险和机遇。三是设计,通过推行综合政策,监测持续性风险,设计适应性治理方案以及责任机制。四是投资,基于研究分析进行投资组合管理,并进行可持续性投资。五是转型,通过投资策略推进转型。六是监测,基于数据库的持续监测,优化政策并评估影响。该方案为投资者应对系统性风险提出了综合治理的路径。此外,各方要合作应对风险,并对风险进行有效监控。
提高经济发展可持续性
国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva) 表示,未来应优化投资结构,构建更加绿色、数字智能、公平的世界。围绕可持续发展的投资,有助于减少排放,解决全球气候问题。政府的支持政策有助于增加对公共产品的投资,如清洁空气、防洪、抗风险的基础设施和可再生能源。降低大宗商品价格可以创造财政空间。这些举措将带来可观回报,推动经济增长,促进就业。
格奥尔基耶娃认为,应加大对数字基础设施的投资,管控金融科技风险,充分利用金融科技快速发展带来的红利。扩大数字转型范围,在更广泛的范围内共享利益。投资人力资本,有利于建立更公平的社会经济。国际货币基金组织相关研究表明,缩小收入差距有利于实现经济可持续增长。当前,政府应增加针对弱势群体的项目支出。
世界经济论坛创始人克劳斯·施瓦布(Klaus Schwab)谈到,应对长期全球系统性风险,世界各国需共同行动,改革社会和经济的各个方面,积极推动多个产业转型。英国海外发展研究院可持续环境与社会项目总监安娜·洛克(Anna Locke)在接受本报记者采访时表示,重视经济发展的长期可持续性,有利于增强经济抗风险能力。
报告还提到,合作对于推动务实创新和大规模变革十分重要。应持续改善转型举措,如通过制定衡量标准,以评估全球系统趋势对投资组合的影响。系统性地识别、衡量和管理全球系统性风险,制定合理有效政策,保护长期投资者,降低转型投资的相关风险。
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