本报综合外媒报道 美国学者研发了一个公益导向的对冲基金模型，试图解决政府、企业、非营利组织都感到棘手的复杂社会问题。

　　据美国宾夕法尼亚州立大学官网12月6日报道，该校斯米尔商学院市场营销学系教授约翰·利希蒂（John Liechty）和斯特凡·伍茨（Stefan Wuyts）合作的新研究成果《“如果我有一支对冲基金，我会去医治糖尿病”：公共物品创造的内生机制》刊发于新一期的美国《SN商业与经济学》期刊。该研究考察了如何更好地筹集资金以生产具有广泛社会价值的公共物品。

　　作者认为，有些重大社会问题是政府、企业、非营利组织难以单独解决的。作者从众筹思路出发，设计了一个对冲基金模型。该模型的特色是其中包括了不断增加的奖金和一个专利库。支持某项公益事业但不想直接投资的人可以向公益对冲基金捐资，这些资金将由基金经理管理，用于投资各类资产，管理费也可再捐给该基金。

　　伍茨认为，采用众筹方式集资相当于民众投票决定优先处理哪项问题。而且，随着时间推移，对冲基金可以有机地增长，因此无需预先确定成本，这就绕开了不确定性。另外，这个新模型适用于将资源聚焦于某一个问题（即使是一个全球性问题）、某一个特定目标，而不是解决所有问题。

　　利希蒂和伍茨以囊性纤维化（一种遗传病）的治疗为例，说明公益对冲基金模型的潜力。美国非营利组织囊性纤维化基金会（Cystic Fibrosis Foundation）斥巨资研发了一种疗法。该疗法获得美国食品药品管理局（FDA）批准后，基金会将专利出售给一家制药公司。目前，使用这种疗法的患者每年需支付约30万美元。另一种针对囊性纤维化的“草根”疗法取得初步成功且成本仅为每年1200美元，但不具备专利申请资格，无法卖出垄断价格，也不能给研发人员带来显赫的学术声望，因此缺乏资金来申请FDA认证。据利希蒂和伍茨判断，他们设计的新模型有能力为这一“草根”疗法吸引到足够的风险投资，以承担FDA要求的临床试验的费用。

　　在医疗领域之外，公益对冲基金模型还可用于应对其他重大的科学和社会挑战。例如，资助因不确定性较强而未能吸引企业或政府投资的替代能源研究项目，寻找法律对策来预防和减轻互联网及社交媒体的负面作用。利希蒂和伍茨表示，将在接下来的研究中联络对这个新模型感兴趣的个人和组织，并识别适合借助该模型来解决的问题。“我们可以从小处开始，确保所有细节部分正常运转，然后基于最初的成功案例不断解决更大的问题。”伍茨说。

　　（王悠然/编译）