摘要：我国公司法受大陆法系传统的影响，通说认为人合性是有限公司的根本属性。体现人合性的典型场合为股权转让中的人合性维护，也是目前困扰最大的场合。根据人合性理论，公司法将股权转让区分为内部转让与外部转让，内部转让因不涉及人合性可以自由转让，外部转让因涉及人合性而受到严格限制。区分模式遵循的是一种静态的人合性观念，没有考虑到股权结构、时间之矢等因素对人合性的影响，难以适应人合性的动态化事实，导致人合性规制的体系矛盾。人合性的本质是人际关系，不应通过法律的强制性规定来加以规制，我国《公司法》第71条的规定是失败的。人合性价值的位阶为：股权流通性优先于人合性；当事人约定优先于法律规定。股权转让应以自由转让为原则，人合性因素可以成为限制股权转让的一种约定事由，但不是法定事由。随着人合性与股权转让的法律上强制性关系的剥离，作为有限公司根本属性的人合性将终结。 

　　关键词：人合性  股权转让  流通性  法定主义  意定主义 

　　作者梁上上，清华大学法学院教授（北京 100084）。