本报华盛顿7月22日电 （记者王悠然）一项最新研究显示，在美国，政治腐败导致企业市值损失的严重程度与企业所处的市场竞争及监管有关。

　　美国伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校会计学副教授尼丽莎·布朗（Nerissa Brown）等人在一项题为《美国政治腐败与企业市值：经济租金与监管是否重要》的研究中，分析了美国企业样本数据和美国司法部1996—2013年的腐败定罪数据，考察了政治腐败与企业市值之间的关系。结果显示，当企业销售的产品或所在的行业市场竞争激烈时，边际利润或经济租金（economic rent）被压低，政治腐败给企业造成的伤害格外大——在高度竞争的市场上企业只能分得一小块“蛋糕”，如果政府官员还要从中拿走一部分，企业所剩的就会更少。相反，政治腐败给受州政府外部监管的企业或受制于严格的信息公开透明性要求的企业带来的损失相对小。

　　布朗等人表示，此前也有研究关注政治腐败如何影响企业经营表现，但其中大部分是从跨国比较的角度进行的。例如，基于“腐败指数”分析各国政治腐败程度与国内生产总值、外商直接投资及其他国民经济指标之间的关联。这项新研究表明，美国各州之间“腐败指数”差异巨大。这一点在过去的研究中是很难看出的，因为腐败从本质上讲就是十分隐蔽、不易观察的。

　　因此，企业选址时应将待选地区的政治腐败情况考虑在内。如果选择在腐败程度较高的地区落户，企业就需要重视加强内部监管的有效性，采取严格的合规措施。对外部投资者和其他外部主体保持透明也很重要，自愿公开较多信息的企业受政治腐败的伤害较轻。投资者、金融监管机构、商业媒体都是腐败行为的监督人，企业提高透明性可促进这些监督人发挥作用。