从现代经济学的多个分析角度看，通货膨胀既能产生社会成本，也会产生社会收益，通胀目标并非越低越好。通货膨胀通过许多显性或隐性的渠道影响社会经济福利。一些学者测算中国通货膨胀的福利成本并提出保持低通胀有利于提高社会经济福利的观点。传统上受到青睐的零通胀目标（完全的价格稳定）可能并非合意的目标水平，理想的情形是央行锚定一个最大化社会经济福利的通胀水平。盯住低通胀目标有利于长期社会经济福利，而通过通胀刺激拉动经济的方法则弊大于利。研究表明：从短期看，3%左右的通胀目标最优，因为短期内较高的通胀目标可以增加产出和消费水平；而从中长期看，低通胀目标（0.5%—1%）可以使社会福利损失最小。

　　（来源：《经济学（季刊）》2011年3期 孙三百/摘）