本报综合外媒报道 世界银行专家研究发现，出口活动对货币升值和贬值的反应速度不一致，出口方能否从货币贬值中获益受三个因素的影响。

　　世界银行网站6月23日刊发该行高级经济学家贡萨洛·瓦雷拉（Gonzalo Varela）撰写的文章提出，目前许多发达经济体正在提升基准利率以应对通货膨胀，同时一些大宗商品的价格创历史新高，部分发展中经济体面临多重挑战。因此，发展中经济体应了解出口活动对汇率变化的影响程度，灵活制定出口政策，积极应对外部冲击。

　　经济学界普遍认为，汇率和出口密切相关。出口国的货币贬值会使其出口量增长，而货币升值会使其出口量下降。例如，某出口厂商以美元计价出口毛巾，当其本国货币相对美元发生贬值时，其所获得的利润就可能上升，因为其生产成本是以本国货币计算的，而利润的上升会促使其扩大生产，增加出口。与此同时，由于出口国货币贬值导致商品价格下降，这也会促使进口国商家购买更多商品。但实际上，货币升值后商品出口数量减少的速度，比货币贬值后商品出口数量增加的速度更快，二者并不对称。

　　瓦雷拉认为，这与三个因素有关：一是信息摩擦。受其影响，出口方很容易因其本国货币升值而损失客户，但在货币贬值时，特别是对一些本身差异较大的商品而言，商家找到新客户并非易事。出口方为寻找新客户而付出的成本，可能会抵消货币贬值带来的有利影响。二是供应限制。在某些情况下，出口方可供出口的商品种类和产量已达上限，若要扩大生产规模以出口更多的商品，就要通过信贷等渠道获得更多资金，但这并非易事。三是市场定价。如果出口方相对于全球买家而言，规模较小且议价能力有限，那么当出口方的货币贬值后，买家可以要求降低商品价格，导致出口方利润受到侵蚀。瓦雷拉强调，为最大限度应对货币贬值带来的挑战，创造有利的出口环境，有关发展中经济体需要重视并评估上述因素的影响。

　　（姚晓丹/编译）