本报综合外媒报道 比利时布勒哲尔国际经济研究所官网5月31日刊发该研究所副主任玛丽亚·德默齐斯（Maria Demertzis）撰写的文章称，欧洲央行曾于3月初发布预测信息，预计欧元区2022年通货膨胀率为5.1%，经济增长率预计为3.7%。但欧盟委员会于5月16日发布最新预测结果，将欧元区2022年的预期通货膨胀率上调至6.1%，经济增长率下调至2.7%。短时间内进行如此大幅度的调整，说明欧元区经济面临较为严峻的挑战。专家提出，为控制通货膨胀，维护金融稳定，欧盟及其成员国需重新思考欧元区的架构。

　　德默齐斯认为，以下三个问题将使欧洲央行难以控制通货膨胀和保持金融稳定。第一个问题是，欧元区存在经济滞胀（即物价上升，经济停滞不前）风险，各成员国在未来一段时间可能会陷入通货膨胀率持续升高，但经济增长乏力的局面。这使政策制定者陷入两难境地，如果欧洲央行采取措施抑制通货膨胀，欧元区的经济增长情况将进一步恶化。同时，有关预测显示，2022年欧元区成员国中通货膨胀率最高将达6%，经济增长率最低也将高于1%，因此，欧元区仅会出现轻微滞胀，情况比20世纪80年代初好。当时，法国和西班牙等国家面临超过10%的通货膨胀率，意大利的通货膨胀率甚至超过了20%，一些国家的经济还出现了负增长。

　　第二个问题与通货膨胀的分散有关。欧洲经济货币联盟成立以来，经历了三次通货膨胀率快速增长，分别发生在欧洲经济货币联盟成立之初（持续了近1年）、欧洲债务危机期间（持续近3年）和现在。但在这三个通货膨胀率高企时期，调和消费者物价指数通货膨胀和核心通货膨胀的增幅都不一致。在欧洲债务危机期间，这种不一致主要是由宏观经济失衡加剧导致的，而当前的不一致主要是由能源结构和生产强度方面的差异造成的。但无论是欧债危机期间还是当前，这种不一致都反映了欧元区各成员国的经济结构性差异，表明欧元区需要提升应对持续性冲击的能力。

　　第三个问题是欧元区各成员国情况不同。过去，只要采取扩张性的货币政策，就能同时维持价格和金融稳定。如今欧洲央行即将进入货币政策周期的紧缩阶段，难以兼顾价格稳定和金融稳定，各成员国在物价和国债价格方面也存在较大差异。如果欧洲央行提升利率以抑制通货膨胀，欧元区各成员国间的差距将进一步拉大，导致各国的生产和服务成本出现差异，进而影响金融稳定性。

　　（姚晓丹/编译）