本报综合外媒报道 1月3日，美国卡托研究所发表报告分析了2007—2009年金融危机期间，美国金融机构内部人员的政治关系与知情交易之间的联系。政治关系是指公司董事会成员现在或以前在银行规制部门工作过。内部交易的知情度是指对未来业绩的预测能力。该报告作者为英国剑桥大学阿兰·D. 加格林则、美国斯坦福大学戴维·F. 拉克、西班牙纳瓦拉大学盖兹卡·欧马加保与美国宾夕法尼亚大学丹尼尔·J. 泰勒。

　　通过分析2005—2011年，497家上市金融机构内部人员在公开市场的买卖数据，加格林则等人发现，没有证据表明在危机发生的前24个月里，或者说在危机期间，问题资产救助计划（TARP）出台前，内部交易能预测未来业绩，这说明经理无法预测危机对企业的影响。与此相反，在TARP出台后9个月里，即救助资金分发的这段时间里，内部交易对未来业绩的预测能力好于样本期间的其他时间段，不管是买入未来业绩为正的东西，还是卖出未来业绩为负的东西。

　　研究人员还发现，知情度提升完全集中在有政治关系的交易中。总的来说，在金融危机期间，政治关系为大型金融机构的内部人员提供了重要的信息优势，这其中很多都与对政府干预内容的了解有关。

　　（丁一民/编译）